A dívida pública dos Estados Unidos atingiu um marco histórico, ultrapassando a marca de US$ 40 trilhões pela primeira vez. Especialistas apontam uma combinação de fatores para esse endividamento sem precedentes, incluindo cortes de impostos para os mais ricos, pressões inflacionárias decorrentes de conflitos internacionais e políticas tarifárias controversas.
A redução de impostos implementada durante o governo de Donald Trump, com o objetivo de estimular a economia, teve um impacto significativo na arrecadação, conforme apontam economistas. Essa política, característica do partido Republicano, visa diminuir a carga tributária sobre os mais abastados, sob a premissa de gerar crescimento, mas tem sido associada a um aumento do endividamento público.
Adicionalmente, a guerra no Oriente Médio contribuiu para a inflação global, com particular impacto nos preços de combustíveis. Essa instabilidade geopolítica eleva os custos e pressiona a economia, refletindo-se nos gastos públicos.
As tarifas de importação impostas pelo governo Trump também são citadas como um fator de encarecimento de produtos e de potencial desequilíbrio nas relações comerciais, influenciando a conjuntura econômica.
Os gastos militares elevados, próximos a US$ 1 trilhão anualmente, e o aumento expressivo dos custos com juros da dívida, que mais que dobraram desde 2021, totalizando US$ 1,1 trilhão, são outros componentes que colaboram para o expressivo montante da dívida.
Apesar do volume impressionante, economistas descartam um risco iminente de insolvência para os EUA. A capacidade do país de emitir sua própria moeda, o dólar, e sua posição como principal reserva monetária global conferem uma estabilidade financeira única. O Federal Reserve (FED), banco central americano, tem mecanismos para intervir e garantir a liquidez do mercado, como já ocorreu em momentos de crise.
A situação fiscal dos EUA, no entanto, pode ter implicações para outras economias, como a brasileira, potencialmente pressionando a manutenção de taxas de juros elevadas para atrair investimentos.
O aumento dos juros sobre os títulos do Tesouro americano é visto pelo mercado como uma resposta à inflação e a incertezas políticas, especialmente o chamado “risco Trump”, associado a políticas comerciais e diplomáticas consideradas agressivas, que geram volatilidade no mercado global.
Embora o endividamento tenha crescido rapidamente, superando projeções, a relação dívida/PIB se mantém em patamares semelhantes aos observados após a Segunda Guerra Mundial. Especialistas reforçam que a confiança no mercado em relação aos títulos americanos, considerados um ativo seguro, permanece alta, com estrangeiros continuando a adquirir esses papéis.
A menor carga tributária em comparação com outras economias desenvolvidas e a concentração de renda são apontadas como desafios estruturais. A receita de impostos sobre lucros teria caído, enquanto os juros beneficiam detentores de títulos, acentuando a desigualdade.
A preocupação maior reside não no tamanho absoluto da dívida, mas na sustentabilidade de longo prazo e na percepção de risco político. A política econômica, a autonomia do FED e as relações internacionais são pilares que sustentam a confiança nos títulos americanos. Mudanças abruptas nesses pilares, como as associadas ao “risco Trump”, podem impactar a demanda e o custo da dívida no futuro, independentemente do seu montante nominal.
